गोलमाल है भाई सब गोलमाल है....

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- कमल शर्मा
भारतीय शेयर बाजार पूरी तरह कंप्‍यूटरीकृत होने और सेबी की कड़ी नजर से शेयर बाजार में गोलमाल न होने की छवि रखने वाले आम निवेशक यह जान लें कि हरिदास मूंदडा, हर्षद मेहता और केतन पारेख से भले ही अब यह बाजार बचा हुआ हो, लेकिन यहाँ अभी भी काफी कुछ गोलमाल है और यह गोलमाल हमेशा बना रहेगा।
हम आपको बताते हैं कि शेयर बाजार में कैसे सांकेतिक भाषा में गोलमाल चलता है ताकि फोन रिकार्डिंग होने के बावजूद कोई पकड़ा नहीं जा सके।

माहौल है : देश के एक विख्‍यात संस्‍थागत शेयर ब्रोकिंग हाऊस के इक्विटी डिलिंग रुम का। जहाँ इसके एक सेल्‍स टीम सदस्‍य श्रीमान एक्‍स बैठे हैं, जिन्‍हें एक विदेशी ग्राहक ने एनटीपीसी के दस लाख शेयर अमुक भाव पर खरीदने का ऑर्डर दिया है।
इसके बाद श्रीमान एक्‍स के पास एक फोन आता है और इस फोन की आस पहले से ही श्रीमान एक्‍स को थी। बस अब बॉम्‍बे स्‍टॉक एक्‍सचेंज के खुलने में केवल दस मिनट बचे हैं। फोन पर श्रीमान एक्‍स से ग्राहक बाजार की सामान्‍य बातचीत करता है और पूछता है कि आज लंदन शेयर बाजार कैसा रहेगा।

श्रीमान एक्‍स का जवाब है मेरे ख्‍याल से अच्‍छा रहेगा। सर, मैं इस समय व्‍यस्‍त हूँ और आपसे इस संबंध में रात दस बजे बात करुँगा। जबकि हकीकत यह है कि ग्राहक ने फ्रंट रनिंग के सौदे की टिप्‍स इस सांकेतिक भाषा में दी।
तकनीकी रुप से देखें तो कोई भी ग्राहक द्धारा खरीद या बिक्री का बड़ा ऑर्डर दिए जाने से पहले कोई कारोबारी इस सौदे की जानकारी के आधार पर उसका गलत तरीके से लाभ उठाने के लिए पोजीशन ले उसे 'फ्रंट रनिंग' कहा जाता है।

डिलिंग रुम में आए इस फोन के बंद होने के बाद ऑपरेटर जिसे बाजार में कोबरा के नाम से जाना जाता है, अपने खुद के डीलर को बाजार खुलते ही एनटीपीसी के एक लाख शेयर खरीदने और दिन में पाँच रुपए बढ़ते ही बेच देने की सूचना देता है।
इस तरह दोनों सौदे पूरे होने के बाद आर 001 नामक खाते में एनटीपीसी के 25 हजार शेयर खरीदने की सूचना भी दी जाती है। बड़े ग्राहक विदेश से शेयर खरीदने की सूचना ई-मेल पर देते हैं ताकि जल्‍दी से इस खेल को कोई पकड़ न सके। हालाँकि भारत और दूसरे देशों के समय में अंतर होने से ऐसे ऑर्डर कई घंटे पहले रात में ही आ जाते हैं।

ऐसी कारोबारी सूचनाओं के लिए श्रीमान एक्‍स ने कोबरा को फ्रंट रनिंग सौदे के लिए जो टिप्‍स दी वह सांकेतिक भाषा में दी गई। इस बातचीत में एनटीपीसी के लिए लंदन और दस लाख शेयर के ऑर्डर के लिए रात को दस बजे को कोड के रुप में इस्‍तेमाल किया गया।
इस टिप्‍स देने की व्‍यवस्‍था के तहत संबंधित ब्रोकिंग कंपनी अपने ग्राहक के लिए दस लाख शेयर की खरीद करने से पहले ही कोबरा इस शेयर में बड़ी पोजीशन लेने की तैयारी करते हैं और साथ ही श्रीमान एक्‍स के लिए भी कुछ शेयर खरीदना चाहते हैं।

शेयर बाजार खुलते ही एक लाख शेयर की खरीद करने के बाद विदेशी ग्राहक के लिए शेयर खरीदे जाते हैं और शेयर का भाव बढ़ते ही कोबरा अपने शेयर बेचकर मुनाफा बुक करना चाहते हैं। इस लाभ में से कुछ हिस्‍सा श्रीमान एक्‍स को भी दिया जाना है।
यदि विदेशी ग्राहक ने शेयर बेचने का ऑर्डर दिया होता तो कोबरा भी शेयर बेचते और मुनाफा काटते। हम आपको बता दें कि सभी मुख्‍य संस्‍थागत ब्रोकिंग कंपनियों के डिलिंग रुम के सभी फोन रिकॉर्ड होते हैं और वहाँ मोबाइल फोन का इस्‍तेमाल नहीं किया जा सकता।

फ्रंट रनिंग की शंका होने पर सेबी का जाँच अधिकारी कोबरा और श्रीमान एक्‍स के बीच हुई बातचीत के टेप सुने तो भी दोनों के बीच कोई गठजोड़ हुआ है, साबित करना मुशिकल है। ऐसे गोलमाल से जुड़े कारोबारी समय समय पर सांकेतिक भाषा बदलते रहते हैं।


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